Die Liquidität dritten Grades: was sie bedeutet und wie hoch sie sein sollte
Die erste Kennzahl, auf die jeder Kreditanalyst schaut. Wie sie aus der Saldenbilanz berechnet wird, warum „über 2" keine Antwort ist und wann ein hoher Wert in Wahrheit ein schlechtes Zeichen ist.
Hat ein Kreditanalyst Zeit für eine einzige Kennzahl, dann für die Liquidität dritten Grades. Sie beantwortet eine einfache Frage: Womit werden die Schulden bezahlt, die in den nächsten zwölf Monaten fällig werden?
Die Formel, direkt aus der Saldenbilanz
Liquidität dritten Grades = Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten
Das Umlaufvermögen sind die Klassen 3 und 5 zuzüglich der Forderungen aus Klasse 4 - Vorräte, Kunden, sonstige Forderungen, Kasse und Bankkonten. Kurzfristige Verbindlichkeiten sind die binnen eines Jahres fälligen Verpflichtungen: Lieferanten, Löhne, Steuern, kurzfristige Kredite und der im Folgejahr fällige Anteil des langfristigen Kredits.
Dieser letzte Posten wird oft übersehen und verändert das Ergebnis erheblich. Ein Unternehmen mit einem Investitionskredit von 3 Millionen über 10 Jahre trägt jedes Jahr 300.000 in den kurzfristigen Verbindlichkeiten, auch wenn der Betrag in der Saldenbilanz bequem auf einem Konto der Klasse 1 liegt.
Wie hoch sie sein sollte
| Unter 1,0 | Die kurzfristigen Schulden übersteigen alles, was sich binnen eines Jahres zu Geld machen lässt. Alarmlage. |
| 1,0 - 1,2 | Es geht, aber ohne Spielraum. Jeder Kunde, der einen Monat zu spät zahlt, erzeugt ein Problem. |
| 1,2 - 2,0 | Die komfortable Zone für die meisten Branchen. Hier werden Kredite ohne Diskussion vergeben. |
| Über 2,5 | Da lohnt die Frage nach dem Warum. Mal ist es Vorsicht, mal ist es Geld, das nicht arbeitet, oder Ware, die sich nicht verkauft. |
Der Wert „über 2", den Sie in Lehrbüchern finden, stammt aus der amerikanischen Industrie der 1960er Jahre und hat nichts mit einem Lebensmittelgeschäft von 2026 zu tun, das bar kassiert und Lieferanten auf 45 Tage bezahlt. Ein gesunder Händler kann problemlos bei 0,9 arbeiten, weil er seinen Bestand zwölfmal im Jahr dreht.
Wann die Kennzahl lügt
Unverkäuflicher Bestand. Die Liquidität dritten Grades bewertet die Ware zum Buchwert. Lagern im Depot Teile für ein ausgelaufenes Modell, ist die Zahl korrekt und die Wirklichkeit eine andere. Deshalb wird auch die Liquidität zweiten Grades berechnet, die die Vorräte aus dem Zähler nimmt.
Alte Forderungen. Ein Kundenbestand voller Rechnungen von vor zwei Jahren bläht die Kennzahl genau in den Unternehmen auf, die das größte Inkassoproblem haben.
Saldo zu einem gewählten Stichtag. Die Saldenbilanz zum 31. Dezember ist in vielen Unternehmen die schönste des Jahres: vor den Feiertagen wurde kassiert und nicht mehr eingekauft. Deshalb sagt ein Bericht über eine einzige Periode weniger aus als zwei verglichene Perioden.
Was tun, wenn sie zu niedrig ist
Drei Hebel, nach Geschwindigkeit geordnet:
- Schneller kassieren. Jeder Tag weniger in der Forderungslaufzeit setzt Geld frei, ohne dass mehr verkauft wird.
- Langfristig refinanzieren. Eine kurzfristige Schuld über ein Jahr hinauszuschieben verändert die Kennzahl sofort, kostet aber Zinsen. Banken wissen das und schauen auch auf die Entwicklung, nicht nur auf den Stand.
- Bestand abbauen. Das Langsamste, aber mit der dauerhaftesten Wirkung, weil es auch die Rentabilität angeht.
Der Bericht berechnet alle drei Liquiditätsgrade - dritten, zweiten und ersten - und stellt sie neben Forderungslaufzeit und Lagerumschlag, damit sichtbar wird, welcher Hebel wirklich Spielraum hat.
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